Presiden Trump menandatangani undang-undang selama masa jabatan pertama. (Kredit: Openverse)
Perekonomian adalah salah satu isu utama mereka ketika para pemilih pergi ke tempat pemungutan suara tahun ini. Jadi, apa arti kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih – serta perolehan Partai Republik di Kongres – bagi perekonomian AS?
Saya mengikuti pemilu dengan cermat, dengan minat yang besar terhadap rencana ekonomi masing-masing kandidat. Saya percaya ada dua bidang utama dimana kemenangan Trump dapat menghasilkan manfaat ekonomi selama empat tahun ke depan. Namun ada juga biaya yang harus dibayar.
Memperluas undang-undang perpajakan Trump tahun 2017
Mari kita mulai dengan pajak.
Hampir semua ketentuan dalam Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Ketenagakerjaan tahun 2017, yang disahkan Kongres dan ditandatangani Trump menjadi undang-undang pada tahun pertama masa jabatannya, akan berakhir pada akhir tahun 2025. Jika bagian-bagian undang-undang tersebut tidak diperpanjang, maka undang-undang tersebut akan berakhir. mengakibatkan kenaikan pajak sekitar US$4 triliun hingga tahun 2034. Hal ini akan memberikan beban tambahan pada rumah tangga setelah masa inflasi tinggi yang mengakibatkan kesulitan besar bagi banyak keluarga – dan berkontribusi pada kemenangan Trump.
Memperluas pemotongan pajak penghasilan individu akan menjaga agar tarif pajak marjinal tidak melonjak dan menyebabkan peningkatan output perekonomian dalam jangka panjang – jika dibandingkan dengan membiarkannya berakhir. Hal ini terjadi karena pajak yang lebih rendah meningkatkan permintaan barang dan jasa dalam jangka pendek. Tarif pajak yang lebih rendah meningkatkan insentif untuk bekerja, menabung dan berinvestasi, yang menghasilkan lebih banyak jam kerja, lebih banyak modal, peningkatan produktivitas tenaga kerja dan pembentukan usaha baru dalam jangka panjang.
Undang-undang ini juga meningkatkan kemudahan perpajakan dengan menggandakan standar pengurangan pajak. Dan hal ini juga mendorong keadilan dengan meningkatkan kredit pajak anak, mengurangi jumlah wajib pajak yang dikenakan pajak minimum alternatif dan membatasi pengurangan pajak pendapatan negara bagian dan lokal. Berakhirnya ketentuan ini akan mengakibatkan peningkatan beban pajak yang signifikan bagi banyak rumah tangga berpendapatan rendah dan menengah.
Mengingat Trump menandatangani undang-undang tersebut menjadi undang-undang pada tahun 2017, saya yakin ada baiknya, setidaknya, dia akan memperpanjang undang-undang tersebut, yang akan lebih mudah jika ada Kongres Partai Republik. Dan banyak ekonom berpendapat bahwa hal ini akan menjadi kabar baik bagi rumah tangga Amerika dan perekonomian secara keseluruhan.
Menghapus lebih banyak birokrasi
Yang lebih penting, menurut saya, adalah apa yang saya perkirakan akan menjadi kebijakan-kebijakannya yang lebih terkait dengan bisnis yang harus mendorong inovasi, investasi, dan produktivitas, yang sebagian besar juga berkaitan dengan undang-undang perpajakan tahun 2017.
Beberapa dari kebijakan ini juga berkaitan dengan undang-undang perpajakan yang sama – sehingga kemungkinan besar akan diperpanjang atau direformasi pada awal masa jabatan Trump yang kedua. Dua ketentuan yang akan segera berakhir adalah pengurangan 20% bagi usaha kecil dan tindakan yang memungkinkan pengeluaran peralatan seperti komputer dan mesin manufaktur.
Pengurangan usaha kecil, yang memungkinkan pemilik untuk mengurangi hingga 20% dari bagian pendapatan perusahaan dari tagihan pajak individu mereka, terbukti meningkatkan lapangan kerja sebesar 1,2 juta pekerjaan per tahun. Penting juga untuk memastikan bahwa usaha kecil tetap kompetitif dengan pesaing yang lebih besar. Mengizinkan perusahaan untuk mengeluarkan biaya peralatan secara penuh terbukti meningkatkan output ekonomi sekitar 5% dalam jangka panjang.
Penting untuk memperluas ketentuan-ketentuan ini untuk menghindari kenaikan pajak yang besar terhadap usaha kecil yang akan mengurangi penciptaan lapangan kerja dan inovasi serta menyebabkan pertumbuhan yang lebih lambat dan standar hidup yang lebih rendah.
Masalah terkait adalah akuntansi pengeluaran penelitian dan pengembangan. Undang-undang perpajakan tahun 2017 sebenarnya menaikkan pajak bagi perusahaan dengan mengharuskan biaya-biaya ini disebar selama lima tahun, sehingga meningkatkan biaya modal dan menghambat investasi. Trump mengatakan dia akan mengubah kebijakan ini sehingga semua biaya, termasuk penelitian dan pengembangan, dapat segera dibebankan. Hal ini seharusnya mendorong pertumbuhan ekonomi.
Mengimbangi biaya
Namun ada satu peringatan besar dalam hal ini. Memperpanjang pemotongan pajak akan memberikan tekanan serius pada utang negara, yang saat ini berada pada tingkat yang tidak berkelanjutan.
Sejak pergantian abad, utang AS telah meningkat dari $10 triliun menjadi lebih dari $35 triliun, dan Kantor Anggaran Kongres memproyeksikan bahwa utang tersebut akan meningkat sebagai bagian dari PDB dari 99% pada tahun 2024 menjadi 166% pada tahun 2054.
Mereformasi peraturan perpajakan untuk menghindari kenaikan pajak yang signifikan adalah hal yang penting, namun mengimbangi hilangnya pendapatan dengan pemotongan belanja akan sangat penting untuk menghindari penambahan utang. Kegagalan untuk melakukan hal ini akan meningkatkan defisit dan utang negara secara signifikan, serta menempatkan keuangan negara pada jalur yang lebih berbahaya.
Namun Trump bisa melangkah lebih jauh dari sekadar mencari penyeimbang. Menurut saya, permulaan pemerintahan baru adalah saat yang tepat untuk membentuk komisi fiskal baru guna memulai pembicaraan bipartisan mengenai solusi kebijakan fiskal berkelanjutan.
